新霸电子游戏:新的疫苗刺激计划提振了对美国经济复苏的预期

有人曾预测，人民币今年可能会升值到6元以上。这是一个典型的适应性期望。它忽略了两个问题:一是影响汇率升值和贬值的因素同时存在。

第二，汇率快速上升并不意味着汇率压力大，预期强。正是因为汇率具有灵活性，有助于及时释放市场压力，避免预期累积。当时笔者表示，今年人民币汇率可能不会像大家预期的那么强劲。

事实上，自年初进入6.40时代以来，1月6日至2月底，人民币汇率在6.43 - 6.50之间窄幅波动。进入3月份后，汇率在6.50上下波动。今年一季度，人民币汇率中间价最高升值1.3%，低于去年同期1.7%的最大涨幅。去年第四季度，市场预期人民币将全面向升值方向升值。

今年头两个月，升值和贬值预期交替出现。今年3月，它们转向了贬值方向，但升值和贬值的预期并不太强烈。

近期人民币汇率下跌已导致第三波危机在欧洲蔓延，引发市场风险规避;第二，美国通胀预期上升，美国国债收益率上升，中美经济趋同。债券收益率的差距;第三，新的疫苗刺激计划提振了对美国经济复苏的预期，美元指数上升而不是下降;第四，货币紧缩预期提前升温，以美股为代表的风险资产价格大幅波动，新兴市场再度出现资本外流;五是大国博弈依然激烈，国际环境日趋复杂严峻。